中國(guó)是全球第二大不銹鋼復(fù)合管衍生品市場(chǎng)新交所成交量的22倍。2015年以來(lái)。我國(guó)不銹鋼復(fù)合管套保效率保持80%左右。與普氏指數(shù)相關(guān)性常年保持90%以上。從市場(chǎng)結(jié)構(gòu)看。 產(chǎn)業(yè)客戶(hù)僅1385戶(hù)，占比不足7%，其中，中游不銹鋼復(fù)合管商家1261戶(hù)，而上游礦山僅14戶(hù)，下游不銹鋼復(fù)合管廠(chǎng)僅110戶(hù)，上下游參與程度相對(duì)更低。從成交持倉(cāng)情況看，產(chǎn)業(yè)客戶(hù)成交量占全市場(chǎng)比重6.49%，占法人客戶(hù)比重24.30%。盡管如此產(chǎn)業(yè)客戶(hù)持倉(cāng)量占全市場(chǎng)比重13.23%，占法人客戶(hù)比重35.26%。從客戶(hù)數(shù)量看我國(guó)鋼鐵企業(yè)對(duì)工具的認(rèn)識(shí)和參與程度仍有待。法人客戶(hù)累計(jì)2萬(wàn)余戶(hù)。在法人客戶(hù)中參與不銹鋼復(fù)合管交易的總客戶(hù)數(shù)累計(jì)74.72萬(wàn)戶(hù)上市以來(lái)至今年6月底我國(guó)不銹鋼復(fù)合管廠(chǎng)成交持倉(cāng)量只占全市場(chǎng)的0.26%和1.84%，占法人客戶(hù)的0.99%和4.91%。 市場(chǎng)具有價(jià)格發(fā)現(xiàn)和套期保值兩大功能，功能發(fā)揮的基礎(chǔ)是多空雙方大量交易形成的價(jià)格能夠反映市場(chǎng)供需。但在目前不銹鋼復(fù)合管產(chǎn)業(yè)鏈中，我國(guó)不銹鋼復(fù)合管廠(chǎng)成交持倉(cāng)占比很小。不銹鋼復(fù)合管廠(chǎng)參與程度有限，不僅錯(cuò)失了不銹鋼復(fù)合管單邊上漲的行情下，開(kāi)展套保對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)的機(jī)會(huì)，且難以更好地通過(guò)市場(chǎng)發(fā)出和反映不銹鋼復(fù)合管廠(chǎng)“聲音”，相當(dāng)于放棄了通過(guò)市場(chǎng)爭(zhēng)取定價(jià)主動(dòng)的機(jī)會(huì)，任由市場(chǎng)漲跌而只能被動(dòng)接受。 不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄廠(chǎng)參與期市有“樣板”近年來(lái)，以南鋼，永鋼為代表的一些不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄企業(yè)主動(dòng)求變，順應(yīng)市場(chǎng)趨勢(shì)，積極主動(dòng)利用工具對(duì)沖價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，在今年不銹

不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄的生產(chǎn)情況，不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄的市場(chǎng)庫(kù)存變化情況，不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄的需求情況以及政策的變化這幾點(diǎn)跟大家做一個(gè)交流。近的這波價(jià)格的漲跌從6月底開(kāi)始，然后到7月初價(jià)格漲到近期的一個(gè)高點(diǎn)，然后7月份，8月份價(jià)格在震蕩往下走，到了9月份這幾天價(jià)格又有反彈。 7月初，6月底為什么價(jià)格反彈？有兩個(gè)核心因素， 個(gè)因素是在6月20日左右中美雙方 通了一次，當(dāng)時(shí)表明兩個(gè)貿(mào)易摩擦還要繼續(xù)談判，而且在日本的G20峰會(huì)上要見(jiàn)面，再加上當(dāng)時(shí)又公布了另外一個(gè)政策，就是唐山地區(qū)由于之前一直空氣質(zhì)量比較差，空氣污染指數(shù)的排名一直是倒數(shù) ，唐山在7月份搞了一次強(qiáng)制性的集中減排，面積比較大，執(zhí)行力度比較強(qiáng)。 漲了400多塊錢(qián)，漲幅是12%。但是由于剛才提到的這兩個(gè)因素，比如說(shuō)中美貿(mào)易談判，更核心的影響是市場(chǎng)的心態(tài)，對(duì)于實(shí)際的供需產(chǎn)生的影響并不大。唐山的限產(chǎn)，減產(chǎn)確實(shí)執(zhí)行了，但是其他區(qū)域也有增產(chǎn)的，終算下來(lái)唐山的減產(chǎn)對(duì)全國(guó)的影響可能沒(méi)有那么大。兩個(gè)事集中的爆發(fā)這個(gè)時(shí)間節(jié)點(diǎn)也是在6月20日左右公布的。價(jià)格開(kāi)始反彈了大概十天左右使得經(jīng)過(guò)之前長(zhǎng)時(shí)間價(jià)格下跌的市場(chǎng)信心明顯好轉(zhuǎn)。幅度還是不小。不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄價(jià)格從低3700元/噸漲到高接近4150元/噸。 另外七八月份由于季節(jié)性的原因，需求淡季的影響，還有整個(gè)經(jīng)濟(jì)下滑的趨勢(shì)比較明顯。

不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄商家年前也多無(wú)大幅調(diào)價(jià)意愿但不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄市場(chǎng)難有大漲的可能性。終端陸續(xù)放假，下游基本無(wú)釋放跡象，成材各品種陸續(xù)鎖價(jià)，多數(shù)商家也已經(jīng)在做節(jié)前準(zhǔn)備工作，市場(chǎng)各方回籠資金為主，仍無(wú)大量備貨的操作。華東上海地區(qū)本周繼續(xù)表現(xiàn)平靜，經(jīng)銷(xiāo)商放緩調(diào)價(jià)節(jié)奏市場(chǎng)，持續(xù)堅(jiān)挺運(yùn)行。 馬鋼指導(dǎo)價(jià)不變，隨著周末盤(pán)面回升，盤(pán)中低位資源收縮，暗降以及讓利等操作已經(jīng)有所減少，交投秩序趨于規(guī)范。但是部分廠(chǎng)家急于，不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄存在價(jià)格松動(dòng)局部現(xiàn)象。對(duì)于后續(xù)走勢(shì)型價(jià)或?qū)⒕S持現(xiàn)有局面穩(wěn)中窄幅整理。目前各地部分商家陸續(xù)放假，但主流廠(chǎng)家多在農(nóng)歷二十六左右，短期內(nèi)市場(chǎng)供應(yīng)不會(huì)產(chǎn)生較大缺口，加之鋼坯鎖價(jià)成本端已成定局，型價(jià)難以大幅反彈。此外，農(nóng)歷新年逼近，節(jié)日氣氛濃烈，需求逐漸跌入冰點(diǎn)，成交持續(xù)惡化，不乏存在部分廠(chǎng)商試探性低位拋貨。綜上，型價(jià)或?qū)⒕S持現(xiàn)有局面穩(wěn)中整理。 本周全國(guó)不銹鋼復(fù)合管偏弱整理，其中華北地區(qū)主導(dǎo)不銹鋼復(fù)合管廠(chǎng)較周初降10元/噸，華東、華南地區(qū)主流較周初降10-30元/噸。本周市場(chǎng)整體成交一般偏弱，市場(chǎng)交投氛圍不溫不火，商家心態(tài)較堅(jiān)挺。其中部分調(diào)坯廠(chǎng)家陸續(xù)停產(chǎn)，窄帶廠(chǎng)家報(bào)價(jià)稀少。周初隨著唐山地區(qū)鋼坯鎖價(jià)政策的后，窄帶市場(chǎng)的整體成交量明顯上漲，交投氛圍較活躍。然而中寬帶市場(chǎng)由于年關(guān)將至，假日氣氛濃厚，市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)不大，市場(chǎng)整體普遍處于有價(jià)無(wú)市之態(tài)勢(shì)。