除傳統(tǒng)的拉漲過節(jié)的操作再現(xiàn)。綜合來看，節(jié)前不銹鋼復合管護欄將繼續(xù)呈現(xiàn)窄幅震蕩的走勢。 據(jù)周價格預測模型數(shù)據(jù)測算，下周(2020.1.19-1.23)國內不銹鋼復合管護欄市場價格將窄幅震蕩，長材市場價格將穩(wěn)中趨強，型材市場價格將穩(wěn)中趨弱，H型不銹鋼復合管市場場價格震蕩趨強，H型不銹鋼復合管市場場價格將小幅波動。蘭格不銹鋼復合管護欄全國不銹鋼復合管護欄綜合價格指數(shù)預計在146.1點附近波動，不銹鋼復合管護欄均價在4010元左右，平均波動10-40元左右；其中，長材價格指數(shù)預計在155.1點附近波動，上漲0.2點；型材價格指數(shù)預計在149.2點附近波動，下滑0.1點；不銹鋼復合管護欄價格指數(shù)預計在137.2點附近波動，上漲0.1點；不銹鋼復合管護欄價格指數(shù)預計在152.6點附近波動。 隨著對12月國民經濟數(shù)據(jù)的公布，2019年全年的經濟運行狀況塵埃落定！整體來看，宏觀經濟雖然承壓，但總體符合年初時的經濟預期目標。不銹鋼復合管護欄行業(yè)來說，隨著供給側改革紅利接近尾聲，先進產能過剩問題逐步凸顯，2019年不銹鋼復合管護欄產量近10億噸，而這一趨勢或會在2020年加劇。 2019年國內生產總值990865億元，較2018年增長6.1%，2018年GDP增速為6.6%。單從這一數(shù)值來看，宏觀經濟承壓毋庸置疑。但從全球經濟增速來看，我國經濟增速在1萬億美元以上的經濟體中位居 ，美國經濟增長約2.3%，日本和歐元區(qū)略高于1%，印度增長5%多一點。值得一提的是，2019年人均GDP突破1萬美元大關。

國內29個重點城市不銹鋼復合管護欄卷總庫存量達到98.27萬噸，比上周末增2.51萬噸，幅度為2.62%，比上月同期增5.47%，比去年同期高9.99%。周末已經到了南北方小年節(jié)氣，下周離傳統(tǒng)春節(jié)腳步更加近了，市場休眠模式將正式開啟，視點也將轉向節(jié)后市場的運行走向。 節(jié)后大方向來看不銹鋼復合管護欄市場并不悲觀，甚至可能要比想象中要好一些。但運行步調和節(jié)奏可能會出現(xiàn)一些變化，存在一定不確定性。一個是今年春節(jié)提前，疊加市場對于冬儲的熱情度沒有往年高，導致冬儲尚未完全鋪開，若節(jié)后庫存上升沒有那么快，留給市場的空間還是有的。不過，從新一期庫存數(shù)據(jù)來看，壘庫速度有加快的跡象，并且開始高于去年同期水平，有需求停滯的因素，也有一部分被動冬儲和一部分批冬儲的現(xiàn)象。放假期間，市場放假，不銹鋼復合管廠正常生產，因此要關注節(jié)后市場庫存的壘庫程度。若節(jié)后庫存上升沒有那么快，或消息面沒有特別大的利空，節(jié)后有往上沖一沖的可能。 另外，節(jié)后終端需求啟動節(jié)奏和力度需要重點關注。春節(jié)提前導致需求提前進入節(jié)假日模式，而節(jié)后需求啟動或許也會提前于往年，結合今年暖冬的整體情況以及逆周期調節(jié)政策，相對寬松的資金面以及基建、房地產需求的加大，都將是節(jié)后需求啟動釋放的基礎。需要注意的是，節(jié)后啟動的節(jié)奏，若需求啟動快且力度較大，即便庫存相對略高，消化速度也不會太慢，反之則會出現(xiàn)供需錯配的行情。

現(xiàn)在的經濟形式勢必也會產生“額外”的不銹鋼復合管護欄需求，尤其是建筑用不銹鋼復合管護欄需求和施工設備不銹鋼復合管護欄需求。近期印度宣布，要在今后5年內投入1.4萬億美元(印度貨幣折算)，進行基礎設施建設。目前不銹鋼復合管護欄產能與建筑施工裝備產能主要集中在中國，并且中國產品更具競爭優(yōu)勢的今天，這些建筑不銹鋼復合管護欄與施工設備的很大一部分。由此可見要向中國購買。這樣一來。也一定會是移入相配套的基礎設施建設?！爸貜徒ㄔO”的基礎設施而這種另起爐灶伴隨而來的即便是出現(xiàn)了一定規(guī)模的產業(yè)鏈從中國移出一定時期內中國不銹鋼復合管護欄需求亦會有“額外”增加，形成一個持續(xù)數(shù)年到十幾年的外部不銹鋼復合管護欄需求利好。 加之對比基數(shù)的不斷提高，今后中國不銹鋼復合管護欄產量的增長速度也應該出現(xiàn)回落了，恐怕真的出現(xiàn)“強之末”局面。今年7月份全國不銹鋼復合管護欄日均產量增速出現(xiàn)回落，可能顯示了這一趨勢。當然，這里所說的只是增速回落，并非 量的下降。連續(xù)數(shù)年來如果這種局面能夠保持下去。今年以來鋼筋產量同比增速甚至達到了20%中國不銹鋼復合管護欄統(tǒng)計產量一直以較大幅度增長未來不銹鋼復合管護欄市場的供應壓力勢必相應減輕。與筆者之前的產量增速“強之末”的觀點有較大出入。?

時南方終端需求尚在，使得不銹鋼復合管護欄市場盤面表現(xiàn)的較為糾結，多空分歧較大，這種情況短期內還會延續(xù)，導到上漲過后會恐高，而下跌也不流暢。但若后期供需一旦失衡，往下調整的步調要比現(xiàn)在大，否則很難吸引到冬儲的熱情。 另一方面，不銹鋼復合管護欄市場利多消息也存在。江蘇、山東和河北等地新一輪治超在行動，2020年底，全國所有封閉式高速公路收費站，入口實施入口稱重檢測。瘋狂的超載大貨車在高速公路將不會出現(xiàn)。通知還明確了兩個時間點：一是2019年12月底，區(qū)域內50%以上高速入口完成稱重設備安裝；二是2020年9月底，完成區(qū)域內所有高速入口稱重設備安裝。 臨近年關，山東各地區(qū)焦化去產能步伐加快，各地列入去產能名單的焦企將面臨徹底關停，山西省關于太原、忻州、陽泉、長治、臨汾壓減過剩焦化產能工作方案的批復，明確了2019年底前關停淘汰一批運行焦爐產能，在確保民生氣源、熱源供應的基礎上，力爭2020年10月底前將在產4.3米焦爐和熱回收焦爐全部關停到位，以上不銹鋼復合管護欄價格起到較大的提振作用，已有部分地區(qū)開始提價，不銹鋼復合管護欄成本支撐兌現(xiàn)。 個人認為當前不銹鋼復合管護欄市場多空仍然不是特別的明確，后期要看市場對于庫存和產量的接受度和容忍度，看供需博弈情況。在需求無法衡量的情況下，后期產量和庫存是關注的重點，若壘庫速度繼續(xù)加快，且超出了市場預期，與需求匹配度下降，不銹鋼復合管護欄價格仍有調整的可能，冬儲有可能會觸發(fā)。

不銹鋼復合管價格大幅上漲侵蝕我國不銹鋼復合管護欄企業(yè)利潤。根據(jù)mysteel數(shù)據(jù)，2017下半年至2018年，河北，江蘇地區(qū)不銹鋼復合管護欄企業(yè)平均毛利分別達到600元/噸，800元/噸以上，江蘇地區(qū)不銹鋼復合管護欄企業(yè)毛利高曾達到2017年底的約1700元/噸。今年以來，隨著礦價上漲，河北，江蘇地區(qū)不銹鋼復合管護欄企業(yè)的平均毛利僅約為300-400元/噸，6月河北地區(qū)不銹鋼復合管護欄企業(yè)毛利一度跌至-170元/噸。 從不銹鋼復合管護欄行業(yè)上市公司業(yè)績看，今年上半年上市不銹鋼復合管護欄企業(yè)實現(xiàn)凈利潤34.4億元，同比降36.7%。具體而言，上半年不銹鋼復合管護欄上市企業(yè)合計實現(xiàn)營業(yè)收入7423億元，同比增2.8%，但營業(yè)成本合計6553億元，同比增7.4%，主要源于不銹鋼復合管價格大幅上漲，根據(jù)中泰證券研究所測算，鋼坯上半年平均噸鋼成本2780元，同比增307元，增幅12.43%。 今年前7個月，法人客戶持倉占比44%，較上市初期上漲約15個百分點，較去年上漲約5個百分點，市場結構日趨合理。市場缺少不銹鋼復合管護欄廠“聲音”2013年大連商品交易所(下稱大商所)上市不銹鋼復合管。是全球采取單一實物交割的不銹鋼復合管衍生品。