除傳統(tǒng)的拉漲過節(jié)的操作再現(xiàn)。綜合來看，節(jié)前不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄將繼續(xù)呈現(xiàn)窄幅震蕩的走勢。 據(jù)周價(jià)格預(yù)測模型數(shù)據(jù)測算，下周(2020.1.19-1.23)國內(nèi)不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄市場價(jià)格將窄幅震蕩，長材市場價(jià)格將穩(wěn)中趨強(qiáng)，型材市場價(jià)格將穩(wěn)中趨弱，H型不銹鋼復(fù)合管市場場價(jià)格震蕩趨強(qiáng)，H型不銹鋼復(fù)合管市場場價(jià)格將小幅波動。蘭格不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄全國不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄綜合價(jià)格指數(shù)預(yù)計(jì)在146.1點(diǎn)附近波動，不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄均價(jià)在4010元左右，平均波動10-40元左右；其中，長材價(jià)格指數(shù)預(yù)計(jì)在155.1點(diǎn)附近波動，上漲0.2點(diǎn)；型材價(jià)格指數(shù)預(yù)計(jì)在149.2點(diǎn)附近波動，下滑0.1點(diǎn)；不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄價(jià)格指數(shù)預(yù)計(jì)在137.2點(diǎn)附近波動，上漲0.1點(diǎn)；不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄價(jià)格指數(shù)預(yù)計(jì)在152.6點(diǎn)附近波動。 隨著對12月國民經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的公布，2019年全年的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況塵埃落定！整體來看，宏觀經(jīng)濟(jì)雖然承壓，但總體符合年初時(shí)的經(jīng)濟(jì)預(yù)期目標(biāo)。不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄行業(yè)來說，隨著供給側(cè)改革紅利接近尾聲，先進(jìn)產(chǎn)能過剩問題逐步凸顯，2019年不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄產(chǎn)量近10億噸，而這一趨勢或會在2020年加劇。 2019年國內(nèi)生產(chǎn)總值990865億元，較2018年增長6.1%，2018年GDP增速為6.6%。單從這一數(shù)值來看，宏觀經(jīng)濟(jì)承壓毋庸置疑。但從全球經(jīng)濟(jì)增速來看，我國經(jīng)濟(jì)增速在1萬億美元以上的經(jīng)濟(jì)體中位居 ，美國經(jīng)濟(jì)增長約2.3%，日本和歐元區(qū)略高于1%，印度增長5%多一點(diǎn)。值得一提的是，2019年人均GDP突破1萬美元大關(guān)。

國內(nèi)29個(gè)重點(diǎn)城市不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄卷總庫存量達(dá)到98.27萬噸，比上周末增2.51萬噸，幅度為2.62%，比上月同期增5.47%，比去年同期高9.99%。周末已經(jīng)到了南北方小年節(jié)氣，下周離傳統(tǒng)春節(jié)腳步更加近了，市場休眠模式將正式開啟，視點(diǎn)也將轉(zhuǎn)向節(jié)后市場的運(yùn)行走向。 節(jié)后大方向來看不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄市場并不悲觀，甚至可能要比想象中要好一些。但運(yùn)行步調(diào)和節(jié)奏可能會出現(xiàn)一些變化，存在一定不確定性。一個(gè)是今年春節(jié)提前，疊加市場對于冬儲的熱情度沒有往年高，導(dǎo)致冬儲尚未完全鋪開，若節(jié)后庫存上升沒有那么快，留給市場的空間還是有的。不過，從新一期庫存數(shù)據(jù)來看，壘庫速度有加快的跡象，并且開始高于去年同期水平，有需求停滯的因素，也有一部分被動冬儲和一部分批冬儲的現(xiàn)象。放假期間，市場放假，不銹鋼復(fù)合管廠正常生產(chǎn)，因此要關(guān)注節(jié)后市場庫存的壘庫程度。若節(jié)后庫存上升沒有那么快，或消息面沒有特別大的利空，節(jié)后有往上沖一沖的可能。 另外，節(jié)后終端需求啟動節(jié)奏和力度需要重點(diǎn)關(guān)注。春節(jié)提前導(dǎo)致需求提前進(jìn)入節(jié)假日模式，而節(jié)后需求啟動或許也會提前于往年，結(jié)合今年暖冬的整體情況以及逆周期調(diào)節(jié)政策，相對寬松的資金面以及基建、房地產(chǎn)需求的加大，都將是節(jié)后需求啟動釋放的基礎(chǔ)。需要注意的是，節(jié)后啟動的節(jié)奏，若需求啟動快且力度較大，即便庫存相對略高，消化速度也不會太慢，反之則會出現(xiàn)供需錯(cuò)配的行情。

現(xiàn)在的經(jīng)濟(jì)形式勢必也會產(chǎn)生“額外”的不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄需求，尤其是建筑用不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄需求和施工設(shè)備不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄需求。近期印度宣布，要在今后5年內(nèi)投入1.4萬億美元(印度貨幣折算)，進(jìn)行基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。目前不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄產(chǎn)能與建筑施工裝備產(chǎn)能主要集中在中國，并且中國產(chǎn)品更具競爭優(yōu)勢的今天，這些建筑不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄與施工設(shè)備的很大一部分。由此可見要向中國購買。這樣一來。也一定會是移入相配套的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)?！爸貜?fù)建設(shè)”的基礎(chǔ)設(shè)施而這種另起爐灶伴隨而來的即便是出現(xiàn)了一定規(guī)模的產(chǎn)業(yè)鏈從中國移出一定時(shí)期內(nèi)中國不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄需求亦會有“額外”增加，形成一個(gè)持續(xù)數(shù)年到十幾年的外部不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄需求利好。 加之對比基數(shù)的不斷提高，今后中國不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄產(chǎn)量的增長速度也應(yīng)該出現(xiàn)回落了，恐怕真的出現(xiàn)“強(qiáng)之末”局面。今年7月份全國不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄日均產(chǎn)量增速出現(xiàn)回落，可能顯示了這一趨勢。當(dāng)然，這里所說的只是增速回落，并非 量的下降。連續(xù)數(shù)年來如果這種局面能夠保持下去。今年以來鋼筋產(chǎn)量同比增速甚至達(dá)到了20%中國不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄統(tǒng)計(jì)產(chǎn)量一直以較大幅度增長未來不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄市場的供應(yīng)壓力勢必相應(yīng)減輕。與筆者之前的產(chǎn)量增速“強(qiáng)之末”的觀點(diǎn)有較大出入。?

時(shí)南方終端需求尚在，使得不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄市場盤面表現(xiàn)的較為糾結(jié)，多空分歧較大，這種情況短期內(nèi)還會延續(xù)，導(dǎo)到上漲過后會恐高，而下跌也不流暢。但若后期供需一旦失衡，往下調(diào)整的步調(diào)要比現(xiàn)在大，否則很難吸引到冬儲的熱情。 另一方面，不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄市場利多消息也存在。江蘇、山東和河北等地新一輪治超在行動，2020年底，全國所有封閉式高速公路收費(fèi)站，入口實(shí)施入口稱重檢測。瘋狂的超載大貨車在高速公路將不會出現(xiàn)。通知還明確了兩個(gè)時(shí)間點(diǎn)：一是2019年12月底，區(qū)域內(nèi)50%以上高速入口完成稱重設(shè)備安裝；二是2020年9月底，完成區(qū)域內(nèi)所有高速入口稱重設(shè)備安裝。 臨近年關(guān)，山東各地區(qū)焦化去產(chǎn)能步伐加快，各地列入去產(chǎn)能名單的焦企將面臨徹底關(guān)停，山西省關(guān)于太原、忻州、陽泉、長治、臨汾壓減過剩焦化產(chǎn)能工作方案的批復(fù)，明確了2019年底前關(guān)停淘汰一批運(yùn)行焦?fàn)t產(chǎn)能，在確保民生氣源、熱源供應(yīng)的基礎(chǔ)上，力爭2020年10月底前將在產(chǎn)4.3米焦?fàn)t和熱回收焦?fàn)t全部關(guān)停到位，以上不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄價(jià)格起到較大的提振作用，已有部分地區(qū)開始提價(jià)，不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄成本支撐兌現(xiàn)。 個(gè)人認(rèn)為當(dāng)前不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄市場多空仍然不是特別的明確，后期要看市場對于庫存和產(chǎn)量的接受度和容忍度，看供需博弈情況。在需求無法衡量的情況下，后期產(chǎn)量和庫存是關(guān)注的重點(diǎn)，若壘庫速度繼續(xù)加快，且超出了市場預(yù)期，與需求匹配度下降，不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄價(jià)格仍有調(diào)整的可能，冬儲有可能會觸發(fā)。

不銹鋼復(fù)合管價(jià)格大幅上漲侵蝕我國不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄企業(yè)利潤。根據(jù)mysteel數(shù)據(jù)，2017下半年至2018年，河北，江蘇地區(qū)不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄企業(yè)平均毛利分別達(dá)到600元/噸，800元/噸以上，江蘇地區(qū)不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄企業(yè)毛利高曾達(dá)到2017年底的約1700元/噸。今年以來，隨著礦價(jià)上漲，河北，江蘇地區(qū)不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄企業(yè)的平均毛利僅約為300-400元/噸，6月河北地區(qū)不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄企業(yè)毛利一度跌至-170元/噸。 從不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄行業(yè)上市公司業(yè)績看，今年上半年上市不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄企業(yè)實(shí)現(xiàn)凈利潤34.4億元，同比降36.7%。具體而言，上半年不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄上市企業(yè)合計(jì)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入7423億元，同比增2.8%，但營業(yè)成本合計(jì)6553億元，同比增7.4%，主要源于不銹鋼復(fù)合管價(jià)格大幅上漲，根據(jù)中泰證券研究所測算，鋼坯上半年平均噸鋼成本2780元，同比增307元，增幅12.43%。 今年前7個(gè)月，法人客戶持倉占比44%，較上市初期上漲約15個(gè)百分點(diǎn)，較去年上漲約5個(gè)百分點(diǎn)，市場結(jié)構(gòu)日趨合理。市場缺少不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄廠“聲音”2013年大連商品交易所(下稱大商所)上市不銹鋼復(fù)合管。是全球采取單一實(shí)物交割的不銹鋼復(fù)合管衍生品。