20號(hào)冷拔無(wú)縫鋼管價(jià)格回歸理性將是大勢(shì)所趨，近期國(guó)內(nèi)各冷拔鋼管產(chǎn)線開(kāi)工情況略有不同。其中建筑鋼材由于前兩周的大幅上漲行情，鋼廠生產(chǎn)意愿明顯，，國(guó)內(nèi)建筑鋼材產(chǎn)線開(kāi)工率始終保持較高水平；另一方面，板材由于始終處于下跌行情，其產(chǎn)線盈利能力下降明顯，除冷軋產(chǎn)線始終保持一貫的高開(kāi)工率外，中板及熱卷產(chǎn)線檢修情況較9月相比均明顯增多，后期產(chǎn)量或有一定下降?？傮w來(lái)看，目前國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)供給量穩(wěn)中略有回落，幅度較小，但考慮到因北京APEC會(huì)議11月初河北鋼廠大規(guī)模的限產(chǎn)，屆時(shí)產(chǎn)量或有較明顯下降。本周全國(guó)建筑鋼材穩(wěn)中窄幅上調(diào)。主要原因1.鋼廠上抬廠價(jià)，致下游市價(jià)跟漲，且成交尚可，商家心態(tài)平穩(wěn)，加之部分地區(qū)規(guī)格短缺，進(jìn)一步支撐市價(jià)。主要原因1.臨近月底，商家資金壓力漸顯，拋售現(xiàn)象可能有所增加。2.前期鋼廠集中檢修炒作消息提振作用逐步降低，冷拔鋼管市價(jià)多回歸理性。3.期螺，鋼坯持續(xù)走弱，成本端支撐下移，增濃市場(chǎng)悲觀氛圍。因此，預(yù)計(jì)下周建筑鋼材市場(chǎng)弱勢(shì)整理，幅度在20-30左右。 在兩方不斷施壓的前提下，鐵礦石市場(chǎng)像一個(gè)消化不良的暴食者，一方面低價(jià)高質(zhì)外礦供給充足，另一方面，下游需求萎靡不振，因此，價(jià)格走低的趨勢(shì)或?qū)⒊掷m(xù)，長(zhǎng)期來(lái)看，鐵礦石價(jià)格有望向國(guó)際主要礦石生產(chǎn)商的生產(chǎn)成本線靠近。從國(guó)際影響力來(lái)看，目前我國(guó)對(duì)于鐵礦石價(jià)格也缺乏自主定價(jià)權(quán)，重要的原因莫過(guò)于目前國(guó)際市場(chǎng)是寡頭壟斷，再者我國(guó)鋼鐵工業(yè)自本世紀(jì)初以來(lái)的飛速發(fā)展也造成鐵礦石供需失衡。這樣極易導(dǎo)致的后果是一旦寡頭通過(guò)低成本策略擊垮了本就脆弱的國(guó)內(nèi)礦企，那么這個(gè)糖衣炮彈的糖衣也就被市場(chǎng)消化殆盡，剩下的苦果還得自己去嘗，此時(shí)，鐵礦石期貨的誕生無(wú)疑讓國(guó)內(nèi)市場(chǎng)看到了一絲曙光。筆者認(rèn)為，在礦業(yè)巨頭低價(jià)擠壓以及鐵礦石期貨國(guó)際影響力的欠缺下，下坡路還將持續(xù)一段時(shí)間，畢竟目前的價(jià)格還是遠(yuǎn)高于國(guó)際主要礦商的生產(chǎn)成本線。但隨著市場(chǎng)格局的變化以及各種抗壟斷措施的出臺(tái)并不斷成長(zhǎng)完善，冷拔鋼管價(jià)格回歸理性將是大勢(shì)所趨。

    現(xiàn)在的無(wú)縫鋼管去庫(kù)節(jié)奏非常完美，11月以來(lái)加速下降，從單周80萬(wàn)降到150萬(wàn)。翻開(kāi)近幾年的去庫(kù)水平，也可以看出11月是大概率下降的階段。去庫(kù)存快有幾方面因素，一方面是價(jià)格上漲，期貨強(qiáng)勢(shì)的心理刺激。另一方面也有建筑鋼材需求持續(xù)超預(yù)期、存在趕工情況。但是如果要從建材成交數(shù)據(jù)來(lái)看，先強(qiáng)后弱，在周一創(chuàng)出超30萬(wàn)噸數(shù)據(jù)后，隨后4天成交都在22萬(wàn)噸以?xún)?nèi)，下降幅度較大。這說(shuō)明什么問(wèn)題？如果要考慮需求南北差異，華北需求已經(jīng)相對(duì)于9月份處于下降趨勢(shì)，那么我們看淡季遲早是要來(lái)的。11月份剩下兩周，降庫(kù)速度放緩是大概率的事，樂(lè)觀預(yù)計(jì)，12月進(jìn)入累庫(kù)階段，如果價(jià)格掉頭，肯能要提前一周左右的時(shí)間。
     不要看杭州、上海等地庫(kù)存下降快，華東有可能有非需求的因素。北材南下在途資源增加以及進(jìn)博會(huì)期間壓港數(shù)量增加都有關(guān)。本周后半段，華北進(jìn)入降雨降溫模式，需求由北至南衰減，整體需求釋放節(jié)奏延后。   供需矛盾現(xiàn)階段是緩解的，產(chǎn)量10月份以來(lái)陸續(xù)減少，但品種間也出現(xiàn)差異，螺紋近兩周又有所抬頭，實(shí)現(xiàn)增產(chǎn)。說(shuō)來(lái)說(shuō)去，供給并未顯著下降，長(zhǎng)流程產(chǎn)能的調(diào)整一般滯后于需求變化。但如果需求的強(qiáng)度和節(jié)奏降下來(lái)，供需改善的基本面就會(huì)變?yōu)槊軘U(kuò)大。這一點(diǎn)不用多說(shuō)，后面會(huì)驗(yàn)證。