信債認為，在宏觀經(jīng)濟增速放緩背景下，有色金屬、方鋼管、機械制造業(yè)等行業(yè)景氣度持續(xù)低迷。Q345B方矩管生產(chǎn)，同時，一些企業(yè)在行業(yè)中仍存在大量積極行為。此外，英利、天威天威集團作為新能源行業(yè)，同樣前幾年面臨壓力和下業(yè)景氣也受到有關(guān)各方交換和股東剝奪優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，使企業(yè)風(fēng)險集聚。 　　上周，債券市場有3個發(fā)行人及其發(fā)行債券進行跟蹤評級調(diào)整，2發(fā)行人評級展望調(diào)整。其中，只有一個問題，評級被上調(diào)；另一個問題，鄂爾多斯市、蘇州市城市建設(shè)集團（控股）評級被下調(diào)；與六安煤化工（集團）2期、寶鋼集評級展望調(diào)整為負面。 　　據(jù)公告顯示，截至11月20日，已有至少43家取消已公開發(fā)行文件債券發(fā)行，涉及規(guī)模約467億元。資料顯示，上述取消發(fā)債企業(yè)中不少方管、水泥等產(chǎn)能過剩且受宏觀經(jīng)濟下行影響較大周期性行業(yè)。信債估值分化拉大中債資信認為，從發(fā)債企業(yè)發(fā)生違約或信事件因來看，共性因素重要表現(xiàn)為行業(yè)景氣下行、企業(yè)、管理欠缺、治理結(jié)構(gòu)不完善等。 　　未來重點產(chǎn)能過剩、景氣度低迷行業(yè)中高度預(yù)警企業(yè)能否按時足額償還。風(fēng)險行業(yè)主要包括煤炭、Q345B方矩管生產(chǎn)。方管、有色金屬、光伏設(shè)備、農(nóng)林牧漁、船舶等。根據(jù)中債資信風(fēng)險企業(yè)排查名單列高度預(yù)警企業(yè)，包括煤炭行業(yè)太煤氣化；有色金屬河南萬基；光伏行業(yè)英利中國；船舶制造行業(yè)舜天船舶等等。

　　與上年同期相比，汽車產(chǎn)量略有下降，量基本持平，說明雖然板材市場需求仍舊要好于建材市場，且整體終端需求市場低迷難改，始終難以對上游鋼價形成支撐。因此對于近期鋼市，鋼廠無奈繼續(xù)生產(chǎn)，難以有效減產(chǎn)是價格下跌直接因。 　　而方管行業(yè)虧損嚴重，方管企業(yè)資金鏈緊張是目前鋼價下行根本因。生意社方管分社何杭生認為，鋼價不斷刷新歷史新低行情，已儼然成為鋼市又一新常態(tài)，鋼企資金鏈緊張局面也會隨著鋼價持續(xù)下跌而延續(xù)。他告訴，近期，生意社對百家企業(yè)10月方管走勢漲跌判斷調(diào)研結(jié)果顯示，有57%看空，19%看漲，24%看平，鍍鋅方管價格，因此，11月鋼價跌勢依舊。 　　在現(xiàn)貨連續(xù)性下調(diào)廠價格上，近期股價下跌放緩，現(xiàn)在螺紋價格也不如預(yù)期快速修補。因為普氏指數(shù)回調(diào)，再加上焦炭繼續(xù)弱勢下行，近期螺紋跌幅較小，盤面利潤小幅上漲。鋼高爐操作速度下降，產(chǎn)能利率基本上與上個月持平。 　　由于北方地區(qū)進入冬季，季節(jié)性萎縮需求，但面臨著更高層次鋼鐵米爾斯庫存，冬季存儲市場或難以開始大規(guī)模，對鋼材價格影響是不。鋼價維持弱勢震蕩格局。本月制造業(yè)PMI回升，但仍低于50枯榮線。1-9月固定資產(chǎn)同比增長僅3%，再創(chuàng)新低，基礎(chǔ)設(shè)施未能有效地抵消房地產(chǎn)市場低迷帶來影響。