倫敦金交所的基本金屬指數(shù)在6月到9月間下跌了19%。此后，金屬價企穩(wěn)，幾乎所有的分析師都認為，拋售已經走的太過極端，是時候對基本面進行反擊了。

摩根大通的Natasha Kaneva在倫敦金交所周一的研討會上表示，“基本金屬價格反映出全球經濟增長可能出現(xiàn)壞的情況”。麥格理資本的Vivienne Lloyd對此表示贊同，她說，鋅是被打擊得慘的金屬。在當前的關稅環(huán)境下，強勁的內部供需動態(tài)與投資者對基本金屬的負面看法之間的緊張關系，目前正在倫敦金交易上演，倫敦金交所銅、鉛、鋅市場目前都出現(xiàn)了回落，鋁的期貨溢價收窄。

雖然貿易戰(zhàn)陰云密布，但金屬市場依然可以從當前強勁的基本面以及中國利用基礎設施投資緩沖美國關稅影響的承諾中得到安慰。但這不會重現(xiàn)2008-2009年的繁榮。中國仍在從這一巨大財富中去杠桿化。這一版本將更具針對性，只是中國政府施行的一種經濟穩(wěn)定的措施。加上全球經濟增長放緩的不祥之兆，市場上謹慎樂觀的情緒或許會在明年年中左右被終結。此后，摩根大通的觀點將是“退出風險市場”。此外，沒有人堅持認為貿易戰(zhàn)會被迅速解決掉。

昨日夜盤，滬期錫延續(xù)日盤漲勢，再度增倉2946手至38370手，成交達29340手， 觸及151880元/噸；今日開盤滬期錫繼續(xù)上揚， 153500元/噸，已突破前期阻力平臺152000元/噸。目前市場較多的觀點認為本次錫價爆發(fā)乃緬甸進口錫礦減少引發(fā)的供應擔憂所致，那么當下的錫市場基本面是否真如市場所認為的那樣樂觀呢？SMM認為，還需冷靜客觀來看待。 供應方面：目前市場焦點在于緬甸進口錫礦的減少會影響到錫錠產量，從而供應存在收緊的風險。截止目前，錫礦因素尚未明顯影響到錫錠的供給。海關數(shù)據(jù)顯示，今年1-3月份錫礦進口量累計7.2萬噸（實物量），累計同比增長19.3%， 3月份的進口量雖僅進口2000金屬噸，但這其中還存在佤邦當?shù)卮汗?jié)后較晚恢復工作的因素。4月份的進口量目前尚未公布，但根據(jù)SMM向個舊、佤邦當?shù)厝耸苛私猓?月份的進口量高于3月份，而5月份的進口量預計將繼續(xù)高于4月份，因統(tǒng)計口徑不同，目前更多的說法傾向于超過4000金屬噸?？傮w來說，4-5月份進口錫礦數(shù)量處在回升中。